세일즈포스 실적 발표, AI 주도 성장 급증 조명

세일즈포스닷컴(CRM)이 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

세일즈포스의 최근 실적 발표는 강력한 성장세, 가속화되는 AI 도입, 마진 확대를 강조하는 자신감 넘치는 분위기였으며, 일부 제품 부문의 부진과 단기 현금흐름 역풍을 솔직히 인정했다. 경영진은 이번 분기를 에이전트 플랫폼이 빠르게 확장되고 있다는 증거로 제시하며, 견조한 수요, 기록적인 대형 계약, 강력한 고객 생산성 향상이 부정적 요인을 압도한다고 평가했다.

기록적인 매출, 마진 확대, 현금 창출

세일즈포스는 1분기 매출 111억3000만달러를 기록하며 전년 동기 대비 13%, 고정환율 기준 12% 증가했다. 이는 혼조세를 보이는 거시경제 환경에도 불구하고 핵심 수요가 건전하게 유지되고 있음을 보여준다. 수익성은 더욱 개선돼 비GAAP 영업이익률이 34.8%, GAAP 영업이익률이 21.1%로 상승했으며, 영업현금흐름은 67억달러로 급증해 성장과 자본 환원에 필요한 자금 조달 능력을 강화했다.

잔고 강세가 지속 가능한 수요 신호

계약 잔고는 성장 스토리의 핵심 축으로 남았으며, 현재 잔여 이행 의무는 336억달러에 달해 명목 기준 약 14%, 고정환율 기준 13% 증가했다. 이처럼 규모가 크고 증가하는 계약 사업은 세일즈포스 플랫폼에 대한 지속 가능한 수요를 나타내며, 투자자들에게 향후 매출 흐름에 대한 가시성을 제공한다.

에이전트 사용량과 토큰의 폭발적 성장

이번 실적 발표의 가장 두드러진 주제는 에이전트 워크로드의 급속한 증가였다. 세일즈포스는 이번 분기에 28조6000억개의 토큰을 처리했으며, 이는 전 분기 대비 152% 증가한 수치다. 이러한 토큰은 38억개의 에이전트 작업 단위로 전환됐으며, 전 분기 대비 약 111% 증가해 고객들이 실험 단계에서 회사의 에이전트포스와 브렌트포스 기능의 대규모 사용으로 전환하고 있음을 보여준다.

기록적인 대형 계약과 AI 및 데이터 ARR 확대

대형 계약 모멘텀은 예외적이었다. 이번 분기에 100만달러 이상의 신규 연간 계약 가치를 창출한 계약이 98건으로 기록을 세웠으며, 주요 계약의 연간 증분 예약이 약 60% 증가했다. 에이전트포스 연간 반복 매출은 10억달러를 돌파했고, AI와 데이터를 합친 ARR은 34억달러에 달했으며, 상위 10개 계약만으로도 잔여 이행 의무에 약 8억달러의 총 계약 가치가 추가됐다.

고객 생산성 성과가 에이전트포스 가치 입증

경영진은 투자 수익률을 입증하기 위해 구체적인 고객 성과를 강조했다. 펜페드는 에이전트 윙맨을 통해 하루 약 3만분을 절약하고 연간 약 160만달러의 비용 절감을 달성했으며, 초기 에이전트는 단 12일 만에 200만달러의 비용을 절감했다. 비비노, 플로리다 프리페이드, 에이전트포스 세일즈 등 다른 고객들도 해결 시간을 크게 단축하고 의미 있는 파이프라인을 창출했다고 보고했으며, 이는 자율 및 보조 에이전트가 비용을 절감하고 매출을 창출할 수 있음을 보여준다.

슬랙과 헤드리스 360이 사용자와 개발자 사이에서 견인력 확보

슬랙은 계속해서 부활세를 보이며 100만달러 이상 연간 계약 가치 성사의 거의 절반에 기여했고, 슬랙 관련 성사는 전년 동기 대비 약 80% 증가했으며, 슬랙 에이전트 작업 단위는 전 분기 대비 약 350% 급증했다. 개발자들도 헤드리스 360과 API를 적극 활용하고 있으며, 출시 이후 약 450만건의 MCP 호출이 이뤄졌고 1분기 플랫폼 전체에서 거의 1조건의 API 호출이 발생해 강력한 파트너 및 빌더 참여를 나타냈다.

AI 기반 SKU가 수익화와 좌석 확장 실현

프리미엄 AI 및 데이터 제품이 매출로 전환되고 있으며, A1E 및 A4x와 같은 SKU의 예약이 전년 동기 대비 거의 60% 증가했다. 이는 고객들이 사용을 심화하고 있기 때문이다. 이러한 예약의 약 절반은 기존 고객의 사용 확대에서 나왔으며, 상위 10개 계약 중 7개가 새로운 좌석을 추가해 회사가 상향 판매와 좌석 확장을 통해 AI를 성공적으로 수익화하고 있음을 시사한다.

자본 환원 전략이 주당순이익 급증

세일즈포스는 주주 환원에 적극적으로 나섰다. 500억달러 승인액의 절반에 해당하는 250억달러 규모의 가속 자사주 매입을 시작해 주식 수를 크게 줄였다. 이번 자사주 매입으로 1분기 희석 주식 수가 전년 동기 대비 약 10%, 즉 1억300만주 감소했으며, 이에 따라 비GAAP 주당순이익이 0.23달러, GAAP 주당순이익이 0.14달러 상승해 관련 금융 비용에도 불구하고 강력한 재무적 순풍을 제공했다.

커머스, 태블로, 마케팅 부문의 제품 부진

모든 포트폴리오가 호조를 보이는 것은 아니다. 경영진은 커머스와 마케팅의 지속적인 약세와 함께 태블로 예약 및 갱신의 부진을 언급했으며, 이는 전반적인 성장을 부분적으로 상쇄했다. 이러한 압력은 AI와 데이터 제품이 급증하는 동안 레거시 분석 및 일부 디지털 커머스 제품이 여전히 어려움을 겪고 있으며, 활성화될 때까지 부문별 실적에 부담을 줄 수 있음을 보여준다.

인포매티카 온프레미스가 라이선스 매출 변동성 추가

인포매티카 통합은 매출 모델에 새로운 변수를 도입한다. 온프레미스 라이선스 타이밍이 분기별 라이선스 변동성을 더 크게 만들 것으로 예상된다. 경영진은 이를 단기 매출 역학의 요인으로 지적하며, 기본 수요와 ARR 추세가 견조하게 유지되더라도 투자자들은 보고된 성장에서 일부 불규칙성을 예상해야 한다고 제안했다.

자사주 매입 자금 조달이 일시적 현금흐름 부담 초래

자사주 매입 자금을 조달하기 위해 세일즈포스는 부채를 발행했으며, 경영진은 이것이 영업현금흐름과 잉여현금흐름 성장에 약 5포인트의 역풍을 초래했다고 밝혔다. 이에 따라 중기 현금흐름 가이던스가 더 완화됐다. 회사는 이제 2027회계연도 영업현금흐름과 잉여현금흐름 성장률을 전년 동기 대비 4~5%로 예상하고 있으며, 이는 단기 압력을 나타내지만 상당한 주식 감소와 주당순이익 증가를 위한 절충안으로 제시했다.

구조조정 비용이 GAAP 마진에 부담

높은 구조조정 비용은 또 다른 요인이다. 세일즈포스는 사업이 수익성 있게 확장되고 있음에도 불구하고 2027회계연도 GAAP 영업이익률 전망을 20.6%로 낮췄다. 중요한 점은 경영진이 비GAAP 영업이익률 가이던스인 34.3%를 재확인했다는 것이다. 이는 핵심 운영 효율성이 계획대로 유지되고 있으며 GAAP 지표가 일시적으로 구조조정 관련 비용을 흡수하고 있음을 나타낸다.

가이던스가 AI 주도 재가속에 대한 자신감 강조

세일즈포스는 2027회계연도 매출 중간값을 459억달러에서 462억달러 범위로 상향 조정했으며, 구독 및 지원이 고정환율 기준 약 11% 성장할 것으로 예상했다. 또한 자사주 매입으로 인한 현금 부담에도 불구하고 비GAAP 영업이익률 34.3%를 재확인했다. 2분기에는 매출을 112억7000만달러에서 113억5000만달러로 가이던스했으며, 현재 잔여 이행 의무 성장률을 고정환율 기준 약 13%로 제시했다. 또한 상반기 순신규 연간 계약 가치가 10억달러 이상의 브렌트포스 ARR과 34억달러의 AI 및 데이터 ARR에 힘입어 2027회계연도 하반기 유기적 재가속을 준비할 것이라고 밝혔다.

세일즈포스의 실적 발표는 AI와 에이전트 자동화에 적극적으로 투자하며 급증하는 사용량을 매출, 마진, 대형 계약으로 전환하고 있는 회사의 모습을 그렸다. 일부 구형 제품 라인이 부진하고 금융 선택이 단기 현금흐름 성장을 감소시키고 있지만 말이다. 투자자들에게 전달된 메시지는 구조적 AI 및 데이터 기회가 규율 있는 자본 환원과 결합돼 특정 부문과 지표의 단기 변동성을 계속 압도하고 있다는 것이었다.