알파벳 매출 목표 달성했는데... 구글 모회사 주가는 왜 하락할까

구글의 모회사 알파벳(GOOGL)이 월가 전망치를 상회하는 2분기 실적을 발표했지만, 주가는 장전 거래에서 하락했다. 투자자들이 구글의 AI 인프라에 대한 알파벳의 지출 계획 증가를 우려하고 있기 때문이다.

알파벳의 총 매출이 1,998억 달러에 달하고 실적이 예상을 웃돌았지만, 경영진은 향후 지출 가이던스를 상향 조정했다. GOOGL 주식은 장전 거래에서 거의 4.15% 하락하여 327.88달러까지 떨어졌는데, 이는 시장이 구글 모회사의 높아진 비용 전망에 반응한 결과다.

구글 클라우드는 성장하지만 비용은 증가

구글의 클라우드 사업은 강력한 성장세를 보였으며, 구글 클라우드 매출은 전년 대비 82% 증가한 248억 달러를 기록했다. 이는 증권가 전망을 상회하는 수치로, 고객들이 구글의 클라우드 서비스와 AI 도구에 많은 비용을 지출하고 있음을 보여준다.

핵심 구글 검색 및 광고 사업도 계속 성장하여 분기 동안 816억 달러의 매출을 창출했다. 구글의 주요 제품에서 나오는 이러한 수익은 웹 전반에 걸쳐 일반 사용자 활동이 여전히 매우 높다는 것을 보여준다.

그러나 구글이 이러한 도구를 운영하려면 알파벳은 거대한 데이터 센터를 구축하고 값비싼 장비를 구매해야 한다. 자본 지출은 분기 동안 449억 달러에 달해 전년 대비 101% 증가했으며, 이로 인해 알파벳의 잉여현금흐름은 59억 달러 적자를 기록했다. 데이터 센터 구축과 하드웨어 구매는 많은 현금을 필요로 하며, 이는 단기 수익성을 낮출 수 있다.

알파벳의 지출 증가가 투자자들을 우려하게 만들어

알파벳 경영진은 회사의 연간 지출 전망을 기존 계획에서 1,950억~2,050억 달러로 상향 조정했다. 많은 기술 기업들이 제한된 공급을 놓고 경쟁하면서 구글이 필요로 하는 특수 컴퓨터 칩의 가격이 계속 오르고 있기 때문이다.

이러한 장기 프로젝트 자금을 조달하기 위해 알파벳은 올 여름 초 800억 달러 규모의 주식 발행을 계획했다. 알파벳이 이번 분기 실적을 발표한 첫 번째 주요 기술 기업이기 때문에, 구글 모회사의 높아진 지출 수치는 다른 업계 선두 기업들도 유사한 계획을 세우고 있을 수 있음을 의미할 수 있다.

투자자들은 구글의 견고한 현재 수익성과 알파벳의 증가하는 미래 지출을 함께 검토하고 있다. 구글 제품이 현재 수익을 창출하고 있지만, 투자자들은 알파벳의 장기 지출이 강력한 성과를 가져올 것인지 확신하고 싶어 한다.

구글은 매수하기 좋은 주식인가?

월가로 눈을 돌리면, 알파벳 주식은 지난 3개월간 34명의 애널리스트 평가를 기반으로 여전히 적극 매수 의견을 유지하고 있다. 이 중 29명이 매수를 권고하고 5명이 보유를 추천한다. 현재 매도를 제안하는 애널리스트는 없다.

평균 12개월 GOOGL 목표주가는 437.79달러로, 28%의 상승 여력을 나타낸다. (GOOGL 주가 전망 참조)

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