디파이언스, CAPA 출시...미국 최초 MLCC 및 커패시터 ETF 상장

보이지 않는 핵심 부품

지구상 모든 AI 시스템 내부에 들어가는 부품치고는, 커패시터는 놀라울 정도로 눈에 띄지 않는 존재로 남아 있다. 수천 개의 커패시터가 모든 가속기를 둘러싸고 전력을 조절하고, 전압을 제어하며, 신호를 필터링하고, 현대 프로세서가 오작동하지 않도록 전하를 저장한다. 개당 몇 센트에 불과하고 수조 개 단위로 구매되지만, AI 투자를 보유한 사람 중 이를 제조하는 기업을 보유한 사람은 거의 없다.

투자자들이 시도하지 않은 것은 아니다. 올여름 커패시터 부족이 AI 공급망 전반에 파급되면서 금융 언론이 이 이야기를 다뤘고, 널리 읽힌 한 칼럼은 이러한 좌절감을 명확히 표현했다. 이 투자 테마를 추적할 수는 있지만, 이를 담을 수 있는 순수 미국 상장 커패시터 ETF는 없다는 것이었다. 이 산업을 지배하는 제조업체들은 도쿄, 서울, 타이베이, 상하이에서 거래되며, 일부는 거래량이 적은 장외 티커를 통해서만 접근할 수 있고, 어떤 펀드도 이 테마를 하나로 묶지 못했다.

그것이 수요일에 바뀌었다. 디파이언스 AI 커패시터 리더스 ETF(Cboe: CAPA)가 8월 26일 거래를 시작하면서, 전체 테마를 하나의 지수 기반 티커로 미국 거래소에 상장시켰다. 이 펀드는 BITA AI 커패시터 리더스 지수를 추종하며, 대부분의 포트폴리오가 우연히라도 거의 접하지 못하는 공급망의 글로벌 선두주자와 전문 기업들을 보유한다.

모든 AI 서버 내부의 전력 문제

종종 1센트도 안 되는 부품이 왜 전략적 병목이 되었는지 이해하려면, AI 가속기의 물리학부터 시작해야 한다.

현대 GPU와 맞춤형 AI 칩은 1볼트 미만에서 작동하면서 워크로드가 변화함에 따라 순간적으로 수십 또는 수백 암페어씩 전류가 변동한다. 칩에 공급되는 전압이 단 1마이크로초라도 떨어지면 프로세서는 성능을 제한하거나 오류를 일으킨다. 이를 방지하는 부품이 바로 커패시터, 주로 고용량 적층 세라믹 커패시터(MLCC)로, 프로세서 주변과 아래에 밀집 배열로 장착된 작은 세라믹-금속 구조물이다. 이들은 미세한 저장소 역할을 하며, 칩이 요구하는 순간 저장된 전하를 방출하고 칩에 공급되는 전력 전달 네트워크를 안정화한다. 이와 함께 탄탈룸 및 폴리머 커패시터가 대용량 에너지 저장을 담당하고, 데이터 링크를 깨끗하게 유지하는 전력 조절 및 신호 무결성 부품들이 지원한다.

이것이 AI 실리콘이 이전의 어떤 것보다 훨씬 더 많은 수동 부품을 탑재하는 이유다. 업계 보도에 따르면 엔비디아의 GB300 플랫폼을 기반으로 구축된 단일 AI 서버는 약 3만 개의 MLCC를 필요로 할 수 있으며, 이는 스마트폰의 약 30배에 달하고, 전체 AI 랙은 수십만 개의 부품을 소비할 수 있다. 현재 수준만큼이나 방향성도 중요하다. 업계가 랙 아키텍처를 기존 12볼트 설계에서 48볼트, 심지어 800볼트 전력 분배로 밀어붙이면서 증가하는 전력 밀도에 대응하고 있기 때문에, 부품 사양은 더 까다로워지고, 인증 장벽은 더 높아지며, 검증되고 고신뢰성 부품의 가치는 상승한다.

수조 개 단위로 측정되는 수요 곡선

수동 부품 산업은 항상 스마트폰, PC, 자동차 수요와 연계된 순환적 특성을 가져왔다. 지금 다른 점은 소비자 업그레이드 주기가 아닌 데이터센터 자본 지출과 함께 성장하는 수요층이 등장했다는 것이며, 이를 둘러싼 수치는 놀랍다.

세계 최대 MLCC 제조업체인 무라타제작소는 AI 서버용 MLCC 출하량이 2030년까지 연간 약 30% 성장하여 2025년 수준의 3배 이상에 달할 것으로 예상한다고 밝혔으며, 경영진은 AI 관련 부품 수요가 극도로 강하다고 설명했다. 업계 언론에 인용된 산업 분석에 따르면 AI 서버만으로도 2026년에 약 2조 개의 MLCC 수요가 발생할 것으로 추정되며, 가속기 배치가 확대됨에 따라 향후 몇 년간 예측치는 몇 배 더 높아질 것으로 전망된다. IDC 데이터에 따르면 전체 서버 시장은 2026년 1분기에 전년 대비 30% 이상 성장했다.

공급은 따라잡기에 버거워하고 있다. 고급 MLCC 생산은 가파른 기술, 재료, 장비 장벽 뒤에 있으며, 일본, 한국, 대만, 중국의 소수 기존 제조업체에 집중되어 있다. 업계 간행물은 2026년 특수 대형 케이스 MLCC의 납기가 20주를 넘어 연장되고 있으며, 제조업체들이 AI 및 자동차 고객을 우선시하고 있고, 가장 첨단 부품의 생산능력은 범용 부품보다 더 타이트하다고 보도했다. 신규 생산능력은 분기가 아닌 수년이 걸린다. 구조적 수요 성장이 천천히 확장되는 공급 기반과 만나면, 생산능력과 기술을 보유한 기업들이 가격 결정력을 갖게 된다.

월가가 움직이기 시작했다. 7월 초 골드만삭스는 MLCC 및 커패시터 공급망 전반에 걸쳐 등급을 상향 조정하며, AI 서버 수요, 시스템당 부품 함량 증가, 공급 타이트화를 그룹 전반의 실적 추정치 상향 요인으로 지목했다.

테마를 구성하는 기업들

BITA AI 커패시터 리더스 지수는 이 공급망의 글로벌 선두주자들을 포착하도록 구축되었으며, 이 산업을 지배하는 기업들을 살펴보면 실제로 이 유니버스가 어떤 모습인지 알 수 있다.

이 산업에서 무라타제작소(OTC: MRAAY)보다 더 큰 기업은 없다. 교토에 본사를 둔 이 부품 대기업은 글로벌 MLCC 시장에서 가장 큰 점유율을 보유하고 있으며 가장 까다로운 컴퓨팅 및 자동차 사양을 공급한다. 무라타 자체 가이던스가 테마를 명확히 한다. 이 회사는 AI 서버용 MLCC 출하량이 2030년까지 3배 이상 증가할 것으로 예상한다. 일본의 동료 선두주자인 TDK(OTC: TTDKY)와 타이요유덴(OTC: TYOYY)은 세계 고급 MLCC의 대부분을 공급하는 국가 산업을 완성하며, TDK는 고전압 MLCC 및 소프트 터미네이션 기술의 선두주자로 자본 지출의 약 30%를 수동 부품에 투입하고 있다.

한국의 챔피언은 삼성전기로, AI 서버용 고부가가치 MLCC에서 역할을 공고히 하고 있으며 최근 실적에서 AI 인프라 및 서버 플랫폼이 주도하는 성장을 강조했다. 대만에서는 야게오가 업계 최대 수동 부품 플랫폼 중 하나를 구축했으며, 골드만삭스가 7월 AI 서버 수요를 근거로 등급을 상향 조정한 기업 중 하나였고, 대만의 동료 MLCC 제조업체인 월신테크놀로지도 포함되었다. 교세라(OTC: KYOCY)는 수십 년간 구축한 세라믹 부품 전문성과 MLCC 사업을 결합하며 일본 진영을 완성한다.

지수의 범위는 가장 큰 이름들보다 더 깊이 확장된다. 적격성은 MLCC, 전도성 폴리머 커패시터, 서버급 알루미늄 전해 및 폴리머 하이브리드 커패시터를 중심으로 하며, 기업들은 테마에 대한 입증된 실질적 관여를 통해서도 자격을 얻을 수 있어, 세라믹 부품 제조업체 마루와와 커패시터 제조업체 삼화, 니혼케미콘 같은 전문 기업들이 거대 기업들과 함께 포함된다.

특정 기업에 대한 언급은 예시 목적으로만 제공되며, 공개적으로 이용 가능한 산업 출처에서 가져온 것으로, 증권 매수 또는 매도 권고가 아니다. 지수 구성 종목 및 펀드 보유 종목은 변경될 수 있다.

지수 내부

CAPA는 BITA GmbH가 소유, 계산, 관리 및 배포하는 규칙 기반 벤치마크인 BITA AI 커패시터 리더스 지수를 추종한다. 기업들은 적격 커패시터 부문에서 최소 50%의 매출을 창출하거나, 테마에 대한 전략적 중요성, 공급망 영향, 공개된 투자, 연구개발 활동, 전략적 파트너십, 정부 계약 또는 특허 출원을 통해 생태계에 대한 실질적 관여를 입증함으로써 자격을 얻는다. 적격 사업 활동에는 적층 세라믹 커패시터, 전도성 폴리머 커패시터, 서버급 알루미늄 전해 및 폴리머 하이브리드 커패시터가 포함되지만 이에 국한되지 않는다.

구성 규칙은 간단하다. 구성 종목은 보통주 또는 미국 예탁증서로 상장되어야 하고, 최소 1억 달러의 시가총액을 보유해야 하며, 최소 거래 유동성 및 유동주식 기준을 충족해야 한다. 스크리닝을 통과한 모든 증권이 포함되므로 구성 종목 수는 시간에 따라 변동한다. 보유 종목은 유동주식 시가총액으로 가중되며 발행사당 최대 20% 가중치가 적용되고, 지수는 1월, 4월, 7월, 10월에 분기별로 재구성 및 리밸런싱되며, 신규 상장 기업이나 테마로 전환한 기업을 정기 리밸런싱 사이에 추가할 수 있는 조항이 있다.

가중 방식은 산업 자체가 집중된 곳에 펀드를 집중시킨다. 유동주식 시가총액 가중은 포트폴리오를 최대 글로벌 공급업체, 즉 생산능력, 기술, 고객 관계를 보유한 기업들에 고정시키며, 20% 상한선은 단일 종목이 지배하는 것을 방지하고, 실질적 관여 경로는 전문 기업들을 혼합에 유지한다.

펀드 개요

펀드 데이터는 2026년 8월 26일 기준. 보유 종목은 변경될 수 있으며 증권 매수 또는 매도 권고로 간주되어서는 안 된다.

결론

CAPA는 이제 현재 다른 미국 상장 ETF가 제공하지 않는 것을 제공한다. 모든 AI 가속기가 의존하는 커패시터 및 수동 부품 공급망에 대한 집중적이고 지수 기반의 노출을, 단일 티커로 장중 거래되고 보유 종목을 매일 공개하는 펀드 안에서 제공한다. 이 테마를 뒷받침하는 수요는 데이터센터 자본 지출과 함께 복리로 증가하고 있으며, 공급 기반은 집중되어 있고 확장이 느리며, 이번 주까지 그 중심에 있는 기업들은 외국 거래소와 장외 티커에 흩어져 있었다. 시장은 3년간 AI 칩 가격을 책정해왔다. CAPA는 그 아래 층을 겨냥한다. 칩을 전력 공급하고, 필터링하며, 안정적으로 유지하는 부품들이다.

CAPA에 대해 더 알아보기

투자설명서, 전체 보유 종목, 가장 최근 월말 기준 성과를 포함한 전체 펀드 세부 정보는 defianceetfs.com/capa를 방문하거나 833.333.9383으로 전화하면 된다.

투자자가 고려해야 할 위험

전자 공급망의 한 층에 대한 집중. CAPA는 비분산형이며 기술 하드웨어에 집중한다. 커패시터 및 수동 부품 제조업체는 경쟁 압력, 공격적 가격 책정, 빠른 제품 진부화, 순환적 수요 패턴, 원자재 가용성 및 가격 의존성에 직면한다. 이 단일 부문의 침체는 전체 포트폴리오를 한 번에 타격할 것이다.

AI 테마는 실망시킬 수 있다. 인공지능과 연계된 기업들은 일반적으로 높은 연구 및 자본 지출을 보유하며, 수익성이 있다면 그 수익성은 크게 변동할 수 있다. AI 인프라 지출 둔화는 테마가 구축된 수요 성장을 직접적으로 감소시킬 것이다.

포트폴리오는 해외에서 거래된다. 업계 선두주자들은 일본, 한국, 대만에 집중되어 있어, 펀드는 통화 위험과 무역 정책, 관세, 수출 통제를 포함하여 국내 펀드가 갖지 않는 해당 시장의 정치적·경제적 발전에 대한 노출을 보유한다.

집중된 포트폴리오. 지수는 현재 소수의 기업을 보유하며, 발행사당 20% 상한으로 시가총액 가중되므로, 최대 종목들이 대부분의 노출을 차지하고 단일 기업의 발전이 전체 펀드를 움직일 수 있다.

패시브는 방어가 없다는 의미다. 펀드는 지수를 초과 성과하거나 하락 시장에서 방어적 포지션을 취하려 시도하지 않으며, 수수료, 거래 비용, 추적 오차로 인해 수익률이 지수와 다를 수 있다.

테마 분류는 판단이다. 지수는 지수 제공자가 내린 매출 분류 및 관여 평가에 의존한다. 테마 노출이 잘못 판단되거나 사업 구성이 변화하는 기업은 수익률에 영향을 미치는 방식으로 지수에 진입하거나 퇴출될 수 있다.

신규 펀드. CAPA는 운용 이력이 없는 최근 조직된 투자회사이므로, 잠재 투자자는 투자 결정의 기반이 될 실적 기록이 없다.

공시사항

이 기사는 디파이언스 ETF와 협력하여 제작된 스폰서 콘텐츠다. 정보 제공 및 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언, 권고 또는 증권 매수 또는 매도 제안이나 권유를 구성하지 않는다.

중요 공시사항

펀드의 투자 목적, 위험, 수수료 및 비용은 투자 전에 신중히 고려되어야 한다. 투자설명서 및 간이투자설명서에는 투자회사에 대한 이 정보 및 기타 중요한 정보가 포함되어 있다. 투자 전에 투자설명서 및 간이투자설명서를 주의 깊게 읽어야 한다. 하드카피는 833.333.9383으로 전화하여 요청할 수 있다.

투자는 위험을 수반한다. 원금 손실이 가능하다. ETF로서 펀드는 순자산가치 대비 프리미엄 또는 할인으로 거래될 수 있다. 주식은 시장 가격으로 매수 및 매도되며(순자산가치가 아님) 펀드로부터 개별적으로 환매되지 않는다. 펀드는 적극적으로 운용되지 않으며, 해당 증권이 지수에서 제거되거나 지수 재구성 시 요구되지 않는 한 현재 또는 예상 저성과로 인해 증권을 매도하지 않는다.

이 기사에서 언급된 기업에 관한 정보는 공개적으로 이용 가능한 출처 및 기업 발표에서 파생되었다. 디파이언스 ETF는 이 정보를 독립적으로 검증하지 않았다. 언급된 기업 중 어느 것도 디파이언스 ETF 또는 펀드와 제휴하거나 후원, 보증 또는 홍보하지 않는다. 특정 기업에 대한 언급은 예시 목적으로만 제공되며 증권 매수 또는 매도 권고가 아니다. 지수 구성 종목 및 펀드 보유 종목은 변경될 수 있다.

*CAPA를 커패시터 및 수동 전자 부품에 집중한 최초의 미국 상장 ETF로, 그리고 다른 미국 상장 ETF가 그러한 노출을 제공하지 않는다는 언급은 2026년 8월 26일 기준 미국 상장 상장지수펀드의 공개적으로 이용 가능한 보유 종목, 투자설명서 및 공시 검토를 기반으로 하며, 제3자 금융 언론 보도(야후 파이낸스, 2026년 7월 9일)로 확증되었으며, 변경될 수 있다.

집중 위험: 단일 산업 또는 국가에 집중된 포트폴리오는 더 분산된 포트폴리오보다 더 높은 수준의 위험에 노출될 수 있다. 펀드의 투자 노출은 지수가 그렇게 집중된 범위 내에서 기술 하드웨어 산업에 집중될 것이다.

기술 하드웨어 위험: 기술 하드웨어 기업은 경쟁 압력, 공격적 가격 책정, 기술 발전, 국내 수요 변화, 숙련된 직원 유치 및 유지 능력, 부품 가용성 및 가격에 의해 크게 영향을 받을 수 있다. 이들 기업이 생산하는 제품 시장은 빠르게 변화하는 기술, 빠른 제품 진부화, 순환적 시장 패턴, 진화하는 산업 표준, 빈번한 신제품 출시로 특징지어진다.

인공지능 위험: 인공지능에 종사하는 발행사는 일반적으로 높은 연구 및 자본 지출을 보유하며, 그 결과 수익성이 있다면 수익성이 크게 변동할 수 있다. 그들이 종사하는 공간은 경쟁이 치열하며 발행사의 제품 및 서비스는 매우 빠르게 진부화될 수 있다.

외국 증권 위험: ADR을 포함한 미국 외 발행사의 증권 또는 기타 상품에 대한 투자는 외환 변동 및 정치적 또는 경제적 불안정으로 인한 손실 위험을 포함하여 국내 투자에 수반되지 않는 특정 위험을 수반한다.

중소형주 위험: 중소형 기업은 대형주 증권보다 더 크고 예측 불가능한 가격 변동에 노출된다.

비분산 위험: 펀드는 분산 펀드보다 더 적은 발행사에 자산의 더 큰 부분을 투자할 수 있어, 개별 기업의 위험에 대한 노출이 증가한다.

신규 펀드 위험: 펀드는 운용 이력이 없는 최근 조직된 투자회사이므로, 잠재 투자자는 투자 결정의 기반이 될 실적 기록이나 이력이 없다.

패시브 투자 위험: 펀드는 적극적으로 운용되지 않으며 지수를 초과 성과하거나 하락 시장에서 방어적 포지션을 취하려 시도하지 않는다. 추적 오차 위험: 펀드와 지수의 성과는 특히 수수료, 비용, 포트폴리오 거래 비용으로 인해 다를 수 있다.

파생상품 위험: 펀드는 옵션 및 총수익 스왑을 포함한 파생상품에 투자할 수 있으며, 이는 증권에 직접 투자하는 것과 관련된 위험에 추가되고 그보다 더 큰 위험을 제기할 수 있다.

'BITA AI 커패시터 리더스 지수'는 BITA GmbH의 독점 자산이다. BITA는 BITA GmbH의 상표이며 디파이언스 ETF LLC가 특정 목적으로 사용하도록 라이선스되었다. BITA AI 커패시터 리더스 지수를 기반으로 한 상품은 BITA GmbH가 후원, 보증, 판매 또는 홍보하지 않으며, BITA GmbH는 그러한 상품의 거래 타당성에 관해 어떠한 진술도 하지 않는다. 지수에 직접 투자하는 것은 불가능하다.

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