주식시장서 액티브 투자자들 수익 창출 `하늘의 별따기`

S&P500 지수를 뛰어넘는 것이 액티브 투자자들의 목표였지만, 이제는 그저 신기루를 쫓는 것에 불과해졌다.
아폴로 글로벌 매니지먼트의 토스텐 슬록 수석 이코노미스트는 이번 주 보고서를 통해 "공개 시장에서 더 이상 알파는 존재하지 않는다"고 단언했다.
데이터는 이러한 주장을 뒷받침하고 있다.
고령화된 기업공개(IPO), 메가캡 기업들의 지배력 강화, 패시브 투자의 부상으로 액티브 투자자들은 초과수익을 창출할 기회를 점점 잃어가고 있다.
시장을 이기는 '알파' 창출이라는 성배는 빠르게 사라지고 있다.

고령화된 IPO가 문제다
슬록이 지적한 바와 같이, 1999년 기업공개 시점의 기업 연령 중간값은 5년에 불과했다. 2022년에는 8년으로 늘어났고, 현재는 닷컴 버블 시기의 3배에 가까운 14년을 기록하고 있다.
이는 대부분의 기업들이 가장 큰 성장을 보이는 시기를 지나 훨씬 늦게 공개시장에 진입한다는 것을 의미한다.
이는 일시적인 변화가 아닌 구조적 변화를 반영한다. 풍부한 벤처캐피털 자금과 상장.........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................