옥시덴탈, 100억달러 규모 OxyChem 매각 검토...JP모건 `대대적 구조조정` 평가

경제 환경 변화 속에서 기업들의 포트폴리오 재편이 가속화되는 가운데, JP모건의 아룬 자야람 애널리스트는 옥시덴탈페트롤리움(NYSE:OXY)이 최대주주인 버크셔해서웨이(NYSE:BRK)에 약 100억달러 규모의 OxyChem 사업부 매각을 논의 중이라고 분석했다.

월스트리트저널은 이번 거래가 OxyChem의 23개 화학공장과 핵심 염화비닐 사업을 포함할 것이라고 처음 보도했다.

자야람 애널리스트는 이번 거래의 평가액이 JP모건이 산정한 OxyChem의 순자산가치 99.5억달러와 거의 일치한다고 설명했다. 화학사업 마진이 사이클 저점에 근접한 시점에서 이뤄지는 매각이지만, 2025년 예상 EBITDA 12억달러의 8배, 2026년 예상 EBITDA 14억달러의 7배에 달하는 건전한 멀티플을 반영하고 있다고 분석했다.

애널리스트는 이번 매각을 '대대적인' 부채 감축 접근이라고 평가하며, 매각대금으로 옥시덴탈의 레버리지 비율을 세금 처리 방식에 따라 0.7~0.9배 수준까지 한 턴 낮출 수 있을 것으로 추산했다. 현재의 거시경제 환경을 고려할 때 이러한 재무구조 개선은 매력적일 수 있다고 덧붙였다.

다만 자야람은 잠재적 상충관계도 지적했다. OxyChem 사업부는 디어파크의 배틀그라운드 확장 프로젝트 완료와 연계해 2026년에 4.6억달러의 잉여현금흐름 증가가 예상됐다. 현 시점에서의 매각은 사업 사이클 저점에서 자산을 매각하는 동시에 이러한 상승 잠재력도 포기하는 것을 의미한다.

종합적으로 JP모건은 중립적 입장을 유지하며, 이번 매각이 전략적으로는 긍정적이나 장기적 기회비용이 존재한다고 평가했다.

주가 동향
수요일 현재 옥시덴탈페트롤리움 주가는 0.29% 상승한 47.38달러를 기록했다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 52주 거래 범위는 34.78달러에서 56.49달러다.