미 연준, 인플레이션 둔화에 `자신감`... 향후 금리정책엔 의견 갈려

수요일 공개된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에 따르면, 미 연준 정책입안자들은 11월 회의에서 인플레이션이 2% 목표치를 향해 지속 가능하게 움직이고 있다는 확신을 표명하며 만장일치로 기준금리를 25bp 인하해 4.5%-4.75% 범위로 결정했다.

참석자들은 기업의 가격 결정력 약화, 연준의 제한적 통화정책 기조, 장기 인플레이션 기대치 안정 등 물가 하방 압력을 유지할 것으로 예상되는 여러 요인을 강조했다.

회의록에 따르면 거의 모든 참석자들은 최근 데이터가 인플레이션이 꾸준히 완화되고 있다는 견해를 뒷받침한다고 믿었다. 월별 데이터의 변동성에도 불구하고 인플레이션이 정점에서 크게 완화됐다고 언급했다. 그러나 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 인플레이션 지표는 여전히 '다소 높은 수준'을 유지했다.

정책입안자들은 또한 인플레이션 상승 위험에 대해 논의했다. 지정학적 사건으로 인한 글로벌 공급망 혼란 가능성, 예상보다 빠른 금융 여건 완화, 예상 밖의 견고한 소비 지출, 지속적인 주거비 상승, 건강보험, 자동차보험, 주택보험 등 보험 비용 급등 등이 거론됐다.

회의에서 검토된 경제 데이터는 예상보다 강한 소비 지출 증가와 전반적인 경제 활동을 나타냈다. 참석자들은 대체로 노동시장이 견고하다는 데 동의했지만, 연준의 향후 정책 방향에 영향을 줄 수 있는 연화 징후를 면밀히 모니터링해야 한다고 강조했다.

회의록은 "참석자들은 소비가 견고한 노동시장, 실질 임금 상승, 높은 가계 자산에 의해 뒷받침되고 있다고 언급했다"고 전했다.

회의록은 연준의 다음 행보에 대한 다양한 시각도 보여줬다. 일부 참석자들은 인플레이션이 고착화될 경우 중앙은행이 금리인하 사이클을 중단하고 제한적 수준에서 금리를 유지할 수 있다고 제안한 반면, 다른 참석자들은 노동시장 침체나 경제 활동의 눈에 띄는 둔화 등 경제 여건이 악화될 경우 정책 완화를 가속화할 수 있다고 밝혔다.

11월 회의록에 따르면 "많은 참석자들은 중립금리 수준에 대한 불확실성이 통화정책의 제한 정도를 평가하는 것을 복잡하게 만들고 있으며, 이러한 견해에서 정책 제약을 점진적으로 줄이는 것이 적절하다고 봤다"고 밝혔다.

연준 회의록 공개는 단기 금리시장에 거의 영향을 미치지 않았다. 연방기금 선물은 12월 추가 25bp 금리 인하 확률을 59%로 유지했으며, 이는 회의록 공개 전 시장 기대치와 동일했다.

인베스코 DB USD 인덱스 불리시 펀드 ETF(NYSE:UUP)가 추종하는 미 달러 지수(DXY)는 보합세를 유지하며 당일 0.2% 상승했다. 한편 국채 수익률은 소폭 변동했으며, 10년물 국채 수익률은 4.32% 수준을 대체로 유지했다.

SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)가 추종하는 S&P 500 지수도 0.3% 상승하며 소폭의 세션 상승폭을 유지했다.