AMD, AI 야망과 엔비디아의 독주…증권가 `성장에 긍정적이나 과제 상존`

어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)의 주가가 수요일 하락세를 보이고 있다.

AMD는 전날 발표한 4분기 실적에서 76억6000만 달러의 매출을 기록해 애널리스트들의 예상치 75억3000만 달러를 상회했다. 주당 조정 순이익은 1.09달러로 애널리스트들의 예상 1.08달러를 소폭 웃돌았다.

AMD는 1분기 매출 가이던스를 약 71억 달러(±3억 달러)로 제시했다. 이는 중간값 기준 전년 동기 대비 약 30% 성장을 의미한다.

주요 증권사들의 실적 평가는 다음과 같다.

뱅크오브아메리카(BofA)

비벡 아리아 애널리스트는 AMD에 대해 '중립' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 155달러에서 135달러로 하향 조정했다.

아리아 애널리스트는 AMD가 엔비디아의 독점적 지위와 맞춤형 AI 칩의 부상에 맞서 틈새시장을 확보하는 데 어려움을 겪고 있다고 지적했다.

그는 AMD의 4분기 실적이 예상에 부합했으며, PC 판매 호조가 데이터센터 부문의 약세를 상쇄했다고 분석했다.

아리아는 1분기 매출이 소비자 PC와 게임 부문의 호조로 소폭 개선될 것으로 전망했다. 이는 인텔의 약세 전망과 대조된다.

AI GPU 부문에 대해서는 2025년 매출 전망치를 기존 80억 달러에서 75억 달러로 소폭 하향 조정했다.

골드만삭스

토시야 하리 애널리스트는 AMD에 대한 '중립' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 129달러에서 125달러로 하향 조정했다. 그러나 클라이언트와 게이밍 부문의 강세로 2025년과 2026년 매출 전망치를 각각 5%, 4% 상향 조정했다. 이는 데이터센터와 임베디드 부문의 매출 하향을 상쇄한다.

2025년과 2026년 비GAAP 기준 주당순이익 전망치는 각각 6%, 1% 상향된 4.56달러, 6.10달러로 조정됐다. 이는 매출 증가에 기인하지만, 낮아진 매출총이익률과 높아진 영업비용으로 일부 상쇄됐다.

하리 애널리스트는 2027년 매출 466억 달러(전년 대비 18% 증가), 비GAAP 기준 주당순이익 7.66달러(전년 대비 26% 증가)로 새로운 전망치를 제시했다.

JP모건

할란 서 애널리스트는 AMD에 대한 '중립' 투자의견을 유지하고 목표주가를 180달러에서 130달러로 하향 조정했다.

서 애널리스트는 AMD의 임베디드 부문이 혼조세를 보이고 있다고 지적했다. 항공우주/방위 및 테스트/에뮬레이션 분야는 강세를 보였지만, 산업 및 통신 등 경기 민감 섹터에서는 어려움을 겪고 있다고 분석했다.

그러나 이러한 섹터들은 연중반까지 안정화되고 하반기에는 시장 회복과 함께 개선될 것으로 전망했다. 데이터센터 GPU에 대한 예상보다 약한 수요로 인해 전망치를 하향 조정했다.

벤치마크

코디 아크리 애널리스트는 AMD에 대한 '매수' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 200달러에서 170달러로 하향 조정했다.

아크리는 AMD의 실적 보고와 전망을 긍정적으로 평가하며, GPU 가이던스의 약세를 긍정적인 제품 전환으로 해석했다.

고객들이 차세대 플랫폼을 열망하고 있으며, 이로 인해 일정이 앞당겨졌다고 분석했다.

2024 회계연도 50억 달러 AI GPU 매출 목표를 초과 달성한 후, 2025년 상반기에는 매출 속도가 다소 둔화될 것으로 예상된다. 이는 고객들이 기존 프로그램에 집중하면서 MI350 플랫폼 출시를 기다리고 있기 때문이다. MI350의 생산 일정이 한 분기 앞당겨져 2025년 하반기가 아닌 중반으로 예상된다고 덧붙였다.

로젠블랫

한스 모세스만 애널리스트는 AMD에 대한 '매수' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 250달러에서 225달러로 하향 조정했다.

모세스만은 2025년 MI300 시리즈 매출 전망치를 92억 달러에서 70억 달러로 하향 조정했다. 이는 2024년 하반기에서 2025년 상반기로 이어지는 MI325/350X로의 제품 전환이 다소 완만할 것으로 예상되기 때문이다.

노스랜드

구스 리처드 애널리스트는 AMD에 대한 '아웃퍼폼' 투자의견을 유지하고 목표주가 175달러를 제시했다.

AI 매출이 2025년 상반기와 2024년 하반기에 정체될 것으로 예상되어 우려를 자아내고 있지만, 하반기에는 MI350 출시에 힘입어 92억 달러의 AI 매출을 기록하며 강세를 보일 것으로 전망했다.

과매도 상태에서 반등한 AMD 주식에 대해 약세 시 매수를 추천했다.

주가 동향

AMD 주식은 수요일 오후 거래에서 7.82% 하락한 110.16달러에 거래되고 있다.