바이두, AI 클라우드·로보택시 성장과 자사주 매입 확대로 2025년 실적 기대감

벤치마크의 파우네 장 애널리스트는 바이두(NASDAQ:BIDU)에 대해 매수 의견과 목표가 130달러를 유지했다.

장 애널리스트는 AI 클라우드 부문의 예상치를 상회하는 성장에도 불구하고 전반적으로 예상에 부합하는 실적을 발표한 바이두의 주가가 전일 하락한 것에 대해 의외라는 입장을 보였다.

그는 딥시크의 기술적 돌파구를 계기로 2025 회계연도에 중국의 생성형 AI 도입이 가속화될 것이라는 견해를 굳건히 유지했다. 특히 바이두와 같은 풀스택 서비스 제공업체들이 치열한 경쟁 환경 속에서도 교차 판매를 통한 수익창출 기회를 확보하며 이러한 트렌드의 주요 수혜자가 될 것으로 전망했다.

바이두가 차세대 ERNIE 4.5 시리즈를 오픈소스로 공개하고 ERNIE 봇을 무료로 제공하기로 한 결정은 더 넓은 도입을 촉진할 것으로 예상된다. 장 애널리스트는 검색 사업에 대한 시장의 우려를 인정하면서도, 경영진이 하반기에 광고 성장이 회복될 것으로 전망하고 있다고 언급했다.

또한 검색에 생성형 AI를 통합하는 것은 특히 거래 기반 수직 계열화에서 새로운 수익창출 기회를 제공할 것으로 보고 있다.

애널리스트는 검색엔진이 새로운 트래픽 관문(챗봇)과 경쟁하는 글로벌 과제를 인정하면서도, AI를 통한 바이두의 검색 사업 혁신 노력을 평가절하하기에는 아직 이르다고 평가했다.

로보택시 사업의 최소 자산가치 인정과 자사주 매입 가속화 전망을 고려할 때, 바이두 주식은 매력적인 리스크/리워드 프로필을 보여준다고 분석했다.

생성형 AI 도입 증가 전망에 따라 2025 회계연도 클라우드 성장률 전망치를 기존 17%에서 20%로 상향 조정했다.

장 애널리스트는 전 세계적으로 검색엔진들이 새로운 사용자 관문으로서 챗봇과의 경쟁에 직면해 있다고 지적하면서도, 바이두의 ERNIE 봇 무료화 결정이 경쟁력 확보에 도움이 될 것이라고 평가했다.

수익화 측면에서는 회사가 사용자 경험을 우선시할 것이지만, 특히 에이전트 부문에서 실현 가능한 수익화 기회가 있다고 분석했다.

AI 에이전트는 복잡하고 비표준화된 서비스 포트폴리오를 다루는 데 강점이 있어, 바이두가 큰 비중을 차지하고 있는 거래 기반 수직 계열화에 유리하다고 설명했다.

하반기 수익화를 고려해 2025 회계연도 핵심 광고 성장률 전망치는 보합으로 유지했다.

바이두는 국내 로보택시 운영 확대, 자산 경량화 운영 모델 모색, 국제 진출 확대에 주력할 계획이다.

아폴로 고는 분기별 운행 건수에서 웨이모와 비슷한 규모로 운영되고 있지만, 주가에는 이러한 자산 가치가 거의 또는 전혀 반영되지 않고 있어 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 수 있다고 분석했다. 다만 밸류에이션 촉매제는 아직 실현되지 않은 상태다. 자본 배분과 관련해 바이두는 AI 역량 강화에 전념하고 있으며, 2025 회계연도에 주주 수익률 제고를 위해 자사주 매입 프로그램을 가속화하기로 했다.

장 애널리스트는 2025 회계연도 매출을 190억3300만 달러, 주당순이익을 11.81달러로 전망했다. 2026 회계연도는 매출 200억9800만 달러, 주당순이익 12.95달러를 예상했다.

바이두 주식은 수요일 현재 2.30% 하락한 88.09달러에 거래되고 있다.