엔비디아 성장세 정점 찍었나...DA데이비슨 `더 이상 좋아지긴 힘들 것`

DA데이비슨의 기술 애널리스트 길 루리아는 엔비디아(NVDA)의 인상적인 실적에도 불구하고 성장세가 둔화될 것으로 전망했다.

주요 내용
루리아 애널리스트는 CNBC '스쿼크 온 더 스트리트'에 출연해 엔비디아의 2025 회계연도 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가한 1305억 달러를 기록했지만, 향후 성장세는 둔화될 것으로 예상된다고 밝혔다. 그는 주가가 급락세를 보이던 목요일 '이것이 엔비디아가 보여줄 수 있는 최고점'이라고 언급했다.

루리아에 따르면 마이크로소프트(MSFT), 메타플랫폼스(META), 아마존(AMZN) 등 엔비디아의 주요 고객사들의 GPU 칩 구매가 이미 정점에 도달했을 것으로 보인다. 그는 '3대 고객사 중 2곳이 상반기 설비투자가 정체될 것이라고 밝혔다'며, 알파벳(GOOG, GOOGL)도 연중반까지 비슷한 입장을 표명할 것으로 예상했다. 이는 매우 중요한 신호인데, 애널리스트에 따르면 이들 3개사가 엔비디아 매출의 3분의 1 이상을 차지하기 때문이다.

시장 영향
길 루리아는 엔비디아에 대해 비관적인 전망을 하는 것은 아니다. 그는 엔비디아 주식에 대해 '중립' 등급과 135달러의 목표가를 제시했다. 그의 주된 우려는 향후 성장 속도에 있다. 엔비디아의 4분기 매출은 전년 대비 78% 증가했는데, 이는 약 2년 만에 가장 낮은 분기 성장률을 기록한 것이다. 이러한 둔화는 회사의 급격한 성장세가 지속 가능한지에 대한 의문을 제기하고 있다.

하지만 루리아의 우려와는 달리 일부에서는 엔비디아의 미래 성장에 대해 자신감을 표명하고 있다. JP모건은 상반기가 계절적 요인으로 통상 약세를 보이지만, PC 게이밍, 데이터센터, 자동차 부문의 강한 수요가 이러한 둔화를 상쇄할 수 있을 것이라고 설명하며 주가 상승 여력이 크다고 전망했다. 한편 로젠블랫의 케빈 캐시디 애널리스트는 수익률 압박과 일시적인 네트워킹 부문 약세를 단기적인 변동으로 보고 있다.

주가 동향
엔비디아 주식은 목요일 8.48% 하락한 120.15달러로 마감했다. 2025년 들어 13% 이상 하락했다.