9월 약세장 우려...S&P500 취약 종목 10선

S&P500 지수가 사상 최고치를 향해 가고 있지만, 트레이더들은 통계적으로 약세를 보이는 9월을 앞두고 긴장하고 있다. 9월은 수십 년간 일관되게 저조한 수익률을 기록하며 약세장의 대명사로 자리잡았다.

데이터는 거짓말을 하지 않는다. 9월은 역사적으로 미국 주식시장의 최약세 월이다.

SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)는 지난 20년간 9월 평균 0.98%, 30년간 0.96%, 40년간 1.04%의 손실을 기록했다.

최근에는 지난 5년간 9월 중 단 한 번만 상승세로 마감했으며, 월평균 1.4%의 하락률을 보였다. 이는 강세장 투자자들이 결코 보고 싶지 않은 일관된 하락세다.

LPL 파이낸셜의 애널리스트 아담 턴퀴스트는 이메일을 통해 "최근 실적을 기준으로 볼 때 S&P 500은 9월에 어려운 기록을 보여왔다"고 밝혔다.

BofA 증권의 기술 전략가 폴 시아나도 계절성 데이터를 분석한 결과 유사한 결론에 도달했다.

9월은 미국 주식시장 전반에 불리한 시기다.

8월 신고점 기록 후 61%의 확률로 9월 하락세를 보였으며, 평균 0.81% 하락했다. 1928년 이후 S&P 500은 9월에 56%의 확률로 하락했고, 평균 1.17% 하락했다.

미국 대선 주기 첫해의 경우 하락 확률이 58%로 높아지며, 평균 1.62% 하락했다.

9월은 모든 업종에 동일한 영향을 미치지 않는다. BofA에 따르면 부동산 업종이 가장 큰 타격을 받아 평균 1.78% 하락했으며, 상승 확률은 39%에 그쳤다. 월 후반부가 전반부보다 더 부진한 경향을 보였다.

전통적으로 견조했던 기술, 금융, 소비재 업종도 부진한 모습을 보였으며, 특히 소비재는 월 중반 이후 강세에서 약세로 전환되는 경향을 보였다.

시장을 주도하는 대형 기술주들은 혼조세를 보였다. 지난 20년간 9월 평균 실적은 다음과 같다:

S&P500 구성 종목 중 일부는 9월에 지속적인 마이너스 수익률을 기록했으며, 일부는 거의 끊김 없는 9월 손실을 보였다. 20년간의 데이터를 기반으로 한 최악의 실적 종목들은 다음과 같다.

1. AIG
   • 9월 평균 수익률: -4.52%
   • 승률: 50%
   • 최악의 9월: -84.5% (2008)
   • 금융위기 당시 2008년 붕괴가 장기 9월 실적에 여전히 큰 영향을 미치고 있다.
2. 덱스컴
   • 9월 평균 수익률: -3.89%
   • 승률: 30%
   • 최악의 9월: -34.43% (2016)
   • 지난 11년 중 10년간 9월 마이너스 수익률을 기록했다.
3. 모자이크
   • 평균 수익률: -3.72%
   • 승률: 45%
   • 최악의 9월: -36.28% (2008)
   • 2022년 이후 매년 9월 하락세를 보이고 있다.
4. 모건스탠리
   • 평균 수익률: -2.73%
   • 승률: 55%
   • 최악의 9월: -43.67% (2008)
   • 최근 5년 중 4년간 9월 하락을 기록했다.
5. 올드 도미니언 프레이트 라인
   • 평균 수익률: -2.42%
   • 승률: 45%
   • 최악의 9월: -16.77% (2007)
   • 최근 5년 중 4년간 하락세를 보였다.
6. 뉴몬트
   • 평균 수익률: -1.93%
   • 승률: 45%
   • 최악의 9월: -16.59% (2007)
   • 지난 12년간 단 3번만 상승 마감했다.
7. 슐럼버거
   • 평균 수익률: -1.66%
   • 승률: 40%
   • 최악의 9월: -23.54% (2011)
   • 최근 5년 중 4년간 하락했다.
8. 유나이티드헬스
   • 평균 수익률: -1.40%
   • 승률: 30%
   • 최악의 9월: -16.62% (2008)
   • 최근 8년 중 7년간 하락세를 기록했다.
9. 디어
   • 평균 수익률: -1.39%
   • 승률: 50%
   • 최악의 9월: -29.86% (2008)
10. 어도비
    • 평균 수익률: -1.37%
    • 승률: 45%
    • 최악의 9월: -26.31% (2022)
    • 2018년 이후 9월 상승을 기록하지 못했다.