버핏, 연매출 50억달러 옥시켐에 100억달러 투자하는 이유

워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 단순한 기업 인수가 아닌 안정적인 현금창출 기업을 사들이고 있다. 버크셔는 옥시덴탈 페트롤리엄의 석유화학 부문인 옥시켐을 약 100억달러에 인수하는 협상 막바지 단계에 있다. 옥시켐의 연간 매출액이 약 50억달러에 불과한 것을 감안하면 높은 금액이다.

얼핏 보면 비싼 인수가로 보일 수 있지만, 자세히 들여다보면 이번 거래가 버핏의 투자 철학과 완벽하게 부합한다는 것을 알 수 있다.

안정적이고 필수적인 현금흐름
옥시켐은 수처리, 제약, 건설 등에 사용되는 염소, 가성소다, PVC 등 핵심 화학제품을 생산한다. 이러한 제품들은 지속적인 수요가 있어 경기 침체에도 강한 예측 가능한 매출을 보장한다.

버핏에게 있어 안정적인 현금흐름을 가진 기업은 매출 규모가 크지 않더라도 프리미엄을 지불할 가치가 있다.

높은 수익성과 장기 지속가능성
매출만으로는 전체 그림을 볼 수 없다. 옥시켐과 같은 석유화학 사업은 보통 20~30%의 EBITDA 마진을 기록하며, 이는 매출 대비 상.....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................