구겐하임, 알파벳 주식 올해도 시장 초과 수익 전망

알파벳(NASDAQ:GOOGL)의 2025년 여정은 투자 심리의 큰 변화로 정의된다. 연초에는 AI의 거침없는 부상으로 검색 대기업이 위협받는 것처럼 보였지만, 2025년을 마무리하는 지금은 AI의 최대 수혜주 중 하나로 평가받고 있다.

그러나 구겐하임의 마이클 모리스 애널리스트에게 2026년을 앞두고 있는 지금은 평소와 다름없으며, 오랫동안 유지해온 투자 논리에 변함이 없다. 즉, 그가 담당하는 기업 중 최대 규모의 회사들이 "초과 성장"을 창출하고 투자자들에게 강력한 수익을 제공할 최적의 위치에 있다는 것이다.

그리고 알파벳은 이러한 종목들 중에서도 두드러진다. "우리는 알파벳이 시장 컨센서스 추정치를 상회할 것으로 예상하며, 인공지능이 주도하는 비즈니스, 광고 및 소비자 시장의 변화가 확장 기회라는 투자자 신뢰가 더욱 높아지면서 추가적인 상대 밸류에이션 확대를 전망한다"고 5성급 애널리스트는 덧붙였다.

모리스의 신뢰도 상승은 세 가지 핵심 요인에 기인한다. 첫째, 기업 AI 수요 급증으로 클라우드 사업의 백로그 가속화가 "지속적인 매출 성장"을 시사한다. 3분기 기준 회사의 잔여 이행 의무는 1,577억 달러로 2024년 말 932억 달러 대비 69% 증가했으며, 경영진은 이 백로그의 절반을 약간 넘는 규모가 향후 24개월 내에 인식될 것으로 전망하고 있어 이전 기간과 일관된 속도를 유지하고 있다.

보고된 백로그는 "여러 근본적인 동인"에 의해 뒷받침된다. 2025년 첫 9개월 동안 구글 클라우드는 지난 2년을 합친 것보다 더 많은 10억 달러 규모 계약을 확보했으며, 2억 5천만 달러를 초과하는 계약 건수는 전년 동기 대비 두 배로 증가했다. 한편 3분기 신규 GCP 고객 추가는 전년 대비 34% 증가했으며, 기존 구글 클라우드 고객의 70% 이상이 현재 AI 제품을 활용하고 있다. 또한 상위 10대 AI 연구소 중 9곳이 구글 클라우드를 선택했으며, 앤트로픽은 최근 최대 100만 개의 TPU에 접근하기로 약속했다.

둘째, 모리스는 유튜브의 "수익화 역학 개선과 함께 스트리밍 시청률에서의 지속적인 지배력"을 지적한다. 유튜브에 대한 모리스의 낙관적 전망은 닐슨 게이지 데이터에 대한 자체 분석으로 뒷받침되며, 이는 유튜브가 스트리밍에서 가장 큰 점유율 상승세를 보이고 있으며 시청률 성장이 전체 카테고리를 지속적으로 앞지르고 있음을 보여준다. "결정적으로" 모리스는 "이러한 시청률의 유튜브 수익화가 가속화되고 있다"고 덧붙였다.

마지막으로, 제미나이의 "급속히 증가하는 채택률"은 선도적인 AI 플랫폼으로서의 입지를 강화하며, 제미나이 3.0에 대한 피드백과 인상적인 사용 추세로 모리스의 확신이 높아졌다. 11월 출시 이후 제미나이 3.0은 "압도적으로 긍정적인 반응"을 얻었으며, 월간 활성 사용자 수는 3월 3억 5천만 명에서 현재 6억 5천만 명으로 증가했다.

이에 따라 모리스는 GOOGL 주식에 대한 매수 등급을 유지하고 목표주가를 330달러에서 375달러로 상향 조정했다. 이 목표가가 달성되면 투자자들은 1년 후 18%의 수익을 거둘 수 있다. (모리스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

30명의 다른 애널리스트들도 GOOGL의 가능성을 지지하고 있으며, 7명의 추가 보유 의견이 강력 매수 컨센서스 등급을 훼손하지 못하고 있다. 그러나 평균 목표가 314.71달러는 주가가 현재 완전히 평가되어 있음을 시사한다. 이를 염두에 두고 곧 추가적인 목표주가 상향 조정이나 등급 하향 조정을 주시하라. (GOOGL 주가 전망 보기)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.