마이크론, AI 메모리 슈퍼사이클 속 증권가 주목

마이크론 테크놀로지 (MU) 주가는 지난 1주일간 15.59%, 지난 1개월간 40.90%, 그리고 지난 12개월간 무려 257.41% 상승했다. 이처럼 강력한 랠리에도 불구하고 월가의 평균 12개월 목표주가는 371.32달러로, 최근 종가 389.11달러보다 소폭 낮은 수준이다. 그럼에도 전체 애널리스트들의 시각은 결코 신중하지 않다. 마이크론에 대한 컨센서스 등급은 '매수 강추'로, 월가의 많은 전문가들이 여전히 AI 주도 메모리 스토리가 더 펼쳐질 여지가 있다고 보고 있음을 시사한다.

월가 애널리스트들은 대체로 낙관적이며, 마이크론의 현재 상승세가 일시적 붐이 아닌 구조적 수요에 의해 뒷받침되고 있다고 전망한다. 공식 평균 목표주가가 현재 주가보다 낮음에도 '매수 강추' 컨센서스가 나온 것은 일부 모델이 최근 랠리를 아직 완전히 반영하지 못했기 때문으로 풀이된다. 투자자들에게 이러한 고공행진 차트와 전문가들의 강한 확신이 혼재된 상황은, 마이크론의 밸류에이션이 이미 AI 성장의 다음 단계를 선반영했는지, 아니면 업계가 더 긴 '슈퍼사이클'의 문턱에 서 있는지에 대한 논쟁을 부각시킨다.

최근 의견을 낸 목소리 중 하나는 애널리스트 세바스티앙 나지다. 그는 마이크론에 대해 '매수' 등급과 450.00달러의 목표주가로 커버리지를 개시했다. 이 목표가는 월가 평균 371.32달러와 최근 종가 389.11달러를 모두 크게 웃도는 수준으로, 그의 시각에서는 추가 상승 여력이 있음을 가리킨다. 나지의 판단은 '매수 강추' 컨센서스에 힘을 보태며, 적어도 일부 애널리스트들에게는 시장이 AI 구축 가속화에 따른 마이크론의 수익력을 여전히 과소평가하고 있을 수 있다는 신호다.

나지의 보고서는 마이크론을 기록적 수익성을 견인하는 '메모리 슈퍼사이클'의 핵심 수혜주로 규정한다. 전 세계 3대 메모리 공급업체 중 하나인 마이크론은 병목 지점의 중심에 있다. 바로 AI 시스템용 고성능 메모리에 대한 접근이다. 그는 모델 크기와 컨텍스트 윈도우가 확대되면서 AI GPU 및 ASIC용으로 설계된 특수 DRAM 형태인 고대역폭 메모리(HBM) 수요가 급증하고 있다고 강조한다. HBM 분야 2위 업체인 마이크론은 나지의 전망에 따르면 2026 회계연도에 HBM 매출이 164%, 2027 회계연도에 40% 성장할 것으로 예상되며, DDR 및 QLC NAND 제품에서도 추가적인 AI 수혜가 기대된다. 그는 또한 향후 2년간 비GAAP 주당순이익이 275% 이상 증가할 것으로 전망하며, 2027년까지 이어지는 공급 타이트와 고마진 제품이 이를 뒷받침한다고 주장한다. 동시에 그는 중요한 리스크도 지적한다. 삼성전자의 HBM 경쟁력 강화, 장비 공급업체로 가치가 이동하는 대규모 설비투자, DRAM 공급 타이트 완화 가능성에 따른 가격 및 마진 압박, 그리고 칩 벤더들이 자체 로직 다이를 설계해 일부 HBM 경제성을 회수할 가능성 등이다.

밸류에이션 측면에서 나지는 마이크론 주가가 이미 지난 2년간 300% 이상 상승했으며, 현재 그의 2026년 추정치 기준 선행 주가수익비율(P/E)이 9.7배로 역사적 평균 배수인 11배보다 약간 낮은 수준에서 거래되고 있다고 지적한다. 그는 기대치가 분명히 높아졌지만, 다년간의 AI 주도 제품 사이클과 타이트한 공급 환경이 예상대로 전개된다면 밸류에이션이 다른 AI 반도체 종목들과 비교해 "불합리하지 않다"고 주장한다. 마이크론의 급격한 상승과 점점 더 붐비는 AI 트레이드를 지켜보는 투자자들에게 그의 결론은 명확하다. 리스크에도 불구하고 강력한 구조적 수요, 제약된 공급, 그리고 증가하는 수익의 조합이 이 주식을 그의 매수 리스트에 확고히 올려놓는다는 것이다. 주식 등급을 놓치지 마세요. 팁랭크스의 톱 월스트리트 애널리스트 페이지에서 모든 최신 등급을 확인하세요.