트럼프 금리인하 압박에 전문가 `시장 혼란 초래할 것` 경고

도널드 트럼프 전 대통령의 수개월간 지속된 금리인하 압박에 연방준비제도(Fed)가 결국 9월 17일 금리인하를 단행할 것이 확실시된다. 이는 9개월간의 금리동결을 마감하고 장기 금리인하 사이클의 시작을 알리는 것이다.

CME 그룹의 페드워치 툴에 따르면 시장은 Fed가 기준금리를 25bp 인하해 목표 범위를 4.00%~4.25%로 낮출 것으로 100% 확신하고 있다. 50bp 인하 가능성도 11%로 점쳐지고 있다.

여기서 그치지 않는다. 트레이더들은 10월 추가 금리인하 가능성을 84%로 보고 있으며, 2025년 12월 세 번째 금리인하 가능성도 75%로 예상하고 있다.

SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)가 사상 최고치 근처에서 거래되는 등 월가는 환호하고 있지만, 일각에서는 우려의 목소리도 나온다.

경기부양 필요 없는데 금리인하하나

시장 베테랑 에드 야르데니는 회의적인 입장이다. 그는 월요일 발표한 보고서에서 "이달 금리인하는 완화적 통화정책이 필요하지 않은 경제에 자극을 주는 것"이라고 지적했다.

야르데니는 애틀랜타 연준의 GDPNow 모델이 3분기 실질 GDP 성장률을 연율 3.0%로 전망하고 있다고 강조했다.

그는 노동시장의 진짜 문제는 수요 부족이 아닌 노동력 부족이라고 지적했다.

"부양이 필요 없는 경제를 자극한다고 해서 노동 수요를 제약하는 공급 부족 문제가 해결되지는 않을 것"이라고 그는 말했다.

주식시장 향방은

야르데니 리서치는 여전히 주식시장에 대해 낙관적 전망을 유지하고 있다. 2025년 말 S&P 500 목표치는 6,600이며, 2026년 말에는 7,700을 전망하고 있다.

하지만 주목할 점이 있다. 야르데니는 Fed가 금리를 인하하고 추가 인하를 시사할 경우, 2025년 말까지 S&P 500이 7,000까지 치솟는 '멜트업' 시나리오 가능성이 높아질 것이라고 말했다.

현재 기본 시나리오 가능성은 55%, 멜트업 가능성은 25%, 2025년 말까지 조정 가능성은 20%로 전망하고 있다.

"금리인하가 주식시장의 멜트업이나 멜트다운을 포함한 금융 불안정을 초래할 것이 우려된다"고 그는 덧붙였다.