머크, 시장 불확실성 속에서도 M&A 자신감 유지

머크(Merck & Co. Inc)(NYSE:MRK)가 인수합병(M&A) 추진을 이어갈 전망이다.

골드만삭스의 분석 보고서에 따르면, 아사드 하이더 애널리스트는 금요일 보고서를 통해 머크가 딜메이킹이 더욱 복잡해지고 있다는 점을 인정하면서도, 경영진은 여전히 공격적으로 M&A를 추진하겠다는 의지를 보이고 있다고 전했다.

시장 상황이 기업 가치 평가에 영향을 미치고 있으며, 매수자가 지불하고자 하는 가격과 매도자의 기대치 사이에 격차가 존재하고 있다. 그러나 머크는 거래가 성사될 것이라는 확신을 가지고 있으며, 현재 진행 중인 거래들도 있다고 밝혔다.

M&A는 머크의 성장 전략의 핵심 축으로, 잠재적 거래 규모는 150억 달러까지, 경우에 따라 그 이상도 가능할 것으로 전망된다.

골드만삭스는 매수 의견을 유지했다. 다만 최근 ACIP 진전 상황과 중국의 가다실 재고 관련 이슈가 2026년 조정 EPS에 미치는 추가 리스크를 반영해 목표가를 103달러에서 99달러로 조정했다.

이번 목표가 조정은 머크가 2025년 1분기 주당 조정 순이익 2.22달러를 발표한 후 이뤄졌다. 이는 전년 대비 7% 증가(환율 고정 시 12% 증가)했으며, 시장 예상치 2.14달러를 상회하는 실적이다.

회사는 전망치에 미국 정부가 시행 중인 수입 관세와 외국 정부가 미국에 부과한 관세의 영향을 포함했으며, 이 중 가장 큰 영향을 미치는 것은 중국 관련 관세라고 밝혔다.

분기 매출은 155.3억 달러를 기록해 시장 예상치 153.1억 달러를 상회했다.

관세로 인해 약 2억 달러의 추가 비용이 발생할 것으로 예상되며, 이는 주로 매출원가에 반영되어 총이익률에 부정적 영향을 미칠 전망이다.

골드만삭스는 금요일 보고서에서 머크 경영진이 미국 내 제조 기반을 강화하여 공급망을 개선하기 위해 노력하고 있다고 전했다. 회사는 2017년 이후 이미 120억 달러를 투자했으며, 추가로 90억 달러를 투자할 계획이며, 더 많은 투자가 예상된다.

회사는 이미 공급망과 재고를 조정했으며, 2025년에 발생할 수 있는 관세 관련 혼란에 더 잘 대비하고 있다고 밝혔다.

향후 전망과 관련해 경영진은 장기적인 경쟁력 유지를 위해 제조 시설 이전이나 기존 공장의 우선순위 조정 등의 기회를 모색하기 시작했다고 언급했다.

주가 동향: 금요일 마지막 거래에서 MRK 주가는 1.68% 상승한 81.18달러를 기록했다.