BofA 증권, 충격적 전망 제시..."2026년 은 65달러·금 5000달러 돌파할 것"

BofA 증권이 공급 부족과 정책 불확실성, 지속적인 투자 수요 증가를 근거로 2026년 금 가격을 온스당 5000달러, 은 가격을 65달러로 전망하며 월가를 충격에 빠뜨렸다.

마이클 위드머가 이끄는 BofA 증권 원자재 리서치팀은 월요일 보고서를 통해 미국의 재정 불균형과 트럼프 행정부 하의 거시경제 환경 변화 속에서 투자자들이 안전자산을 찾고 있다며, 단기 리스크에도 불구하고 두 귀금속 모두 상승 여력이 있다고 밝혔다.

BofA 증권 "금 가격 5000달러 이상 상승 가능성"

BofA 증권은 2026년 금 투자 수요가 14% 증가하면서 가격이 5000달러 이상으로 치솟을 수 있다고 전망했다.

실제 수치가 이를 뒷받침한다. SPDR 골드셰어스와 아이셰어스 골드 트러스트 등 ETF 자금 유입은 9월 기준 전년 대비 880% 급증해 사상 최고 수준인 140억 달러를 기록했다.

이는 금 투자 수요가 2년 전 2.8%에서 현재 글로벌 주식·채권 시장의 5% 이상을 차지하게 됐음을 의미한다. 이러한 급격한 변화는 기관들이 통화정책 완화 기조가 장기화될 것에 대비하고 있음을 시사한다.

다만 BofA 증권은 연준의 매파적 전환이나 트럼프의 무역정책에 대한 예상치 못한 판결, 중간선거 이후 의회 구도의 극적인 변화 등 단기 리스크도 존재한다고 지적했다.

그럼에도 불구하고 핵심 메시지는 분명하다: 거시경제 환경이 여전히 금에 우호적이라는 것이다.

BofA 증권은 ETF 자금 유입이 28% 더 증가하면 6000달러까지도 가능하다고 전망했다. 다만 이는 "달성하기 어려운 목표"라고 인정했다.

위드머는 "재정적자, 부채 증가, 경상수지 적자와 자본유입 감소 의도, 그리고 인플레이션이 3% 수준임에도 금리 인하를 추진하려는 백악관의 비정통적 정책 기조가 금 가격에 계속 긍정적으로 작용할 것"이라고 설명했다.

은 공급 부족 현상 지속될 전망

아이셰어스 실버 트러스트로 추적되는 은의 경우 상황은 다르지만, 강세 전망은 마찬가지로 설득력이 있다.

BofA 증권은 2026년 태양광 패널 사용 감소로 은 총수요가 11% 감소할 것으로 예상하면서도, 광산 공급이 따라가지 못해 5년 연속 공급 부족이 지속될 것으로 전망했다.

기술적 요인도 작용하고 있다. 태양광 산업이 기존 PERC 모델보다 은 사용량이 적은 탑콘 패널로 전환하고 있다. 동시에 중국은 정책 변화에 따른 혜택을 받기 위해 2025년 태양광 설치를 앞당겼다.

하지만 은의 진정한 강세 요인은 실물 시장의 타이트한 수급에서 나온다. BofA 증권은 "예상했던 관세가 실현되지 않았음에도 뉴욕으로의 물량 이전으로 런던 시장이 크게 타이트해졌으며, 이는 임대료 급등으로 나타났다"고 설명했다.

지난주 런던의 임대료가 급등한 것은 공급이 부족하고 시장이 제대로 작동하지 않고 있다는 신호다.

이러한 혼란이 일부 해소될 수 있지만, BofA 증권은 수요가 예상을 상회할 경우 가격이 급격히 움직일 수 있다고 경고했다.

BofA 증권은 "단기적으로 조정 위험이 있지만, 2026년에는 추가 상승이 예상되며 금과 은이 각각 온스당 5000달러(평균 4400달러)와 65달러(평균 56.25달러)까지 상승할 수 있다"고 전망했다.