현금 투자 시점...예상보다 낮은 CPI에 증시 상승 탄력받나

현금 투자 시점

당사 모델이 현금 투자 시점을 알렸다. 예상보다 낮게 나온 소비자물가지수(CPI)가 이번 투자 결정의 계기가 됐다. 보호 밴드에서 현금 비중을 3% 낮추기로 했다.

물가 상승세 둔화

주목할 사항은 다음과 같다:

• CPI 데이터 발표 후 주식시장에서 매수세가 유입됐다.
• 최근 조정 과정에서 주가가 1구간(지지선) 상단에도 닿지 않고 반등했다. 이는 상승 의지가 강한 시장을 시사한다.
• 차트는 주식 투자자들의 매수 목표점을 보여준다.
• 예상보다 낮은 CPI 데이터로 목표점 도달 가능성이 높아졌다. 세부 내용은 다음과 같다:
  • 총지수 CPI는 예상 0.4% 대비 0.3% 기록
  • 근원 CPI는 예상 0.3% 대비 0.2% 기록
• CPI 데이터 이후 향후 금리 인하 확률 분석:
  • 10월 99%
  • 12월 90%
• 트럼프 대통령이 APEC 정상회의 참석차 한국을 방문한다. 다음 주 목요일 시진핑 중국 국가주석과 회담 예정이다.
• 트럼프 대통령은 중국과의 합의 도출에 낙관적이다. 전반적인 무역 외에도 대두와 희토류가 주요 관심사다.
• 트럼프 대통령은 12개 기업과 무역 협정을 체결할 예정이다.
• FOMC 회의가 다음 주 화요일 시작되며 수요일에 금리 결정이 발표된다.
• 투자자들이 주목해야 할 강세 요인은 다음과 같다:
  • 모멘텀 투자자들은 연준 금리 결정 전에 매수하는 패턴을 보인다. 이 패턴이 반복될 가능성이 높다.
  • 트럼프 대통령은 시진핑 주석과의 회담에 대해 긍정적 발언을 이어갈 것으로 예상된다.
  • 중국이 강경한 입장을 보이더라도 트럼프 대통령은 회담 결과를 긍정적으로 해석할 동기가 있다.
  • 모멘텀 투자자들이 미중 정상회담에 앞서 선제 매수에 나설 수 있다.
  • 11월 초 이틀간 맹목적 자금이 주식시장에 유입될 것이다.
• 주가가 상승하기 시작하면 연말 자금운용사들의 추격 매수가 예상된다.
• 투자자들은 전략적, 전술적 관점 모두에서 생각해야 한다. 앞서 언급한 긍정적 요인들은 모두 전술적 성격을 띤다.
• 전략적 관점에서는 여전히 상당한 위험이 남아있다. 주요 위험은 다음과 같다:
  • 연준의 물가 목표는 2%다. 3%는 2%보다 훨씬 높은 수준이다.
  • 인플레이션이 쉽게 재발할 수 있다.
  • 밸류에이션이 매우 높다.
  • AI 분야에서 과잉투자가 발생할 수 있다.
  • 중국은 미국을 대체하여 세계 초강대국이 되려는 목표를 포기하지 않을 것이다. 긍정적으로 포장된 중국과의 합의도 실질적으로는 공허할 가능성이 높다.
  • 1.8조 달러의 재정적자와 38조 달러의 국가부채 해결책이 보이지 않는다.

매그니피센트7 자금 흐름

대부분의 포트폴리오가 현재 매그니피센트7 주식에 집중되어 있다. 투자자들은 우위를 확보하기 위해 매그니피센트7 주식의 초기 자금 흐름에 주목해야 한다.

초반 거래에서 애플(AAPL), 아마존(AMZN), 알파벳(GOOG), 메타(META), 마이크로소프트(MSFT), 엔비디아(NVDA)는 자금 유입이 긍정적이다.

테슬라(TSLA)는 초반 거래에서 자금 유출을 보이고 있다.

S&P500 ETF(SPY)와 인베스코 QQQ(QQQ)는 초반 거래에서 자금 유입이 긍정적이다.

주식시장 모멘텀 투자자와 스마트머니

투자자들은 SPY와 QQQ의 자금 흐름을 파악함으로써 우위를 확보할 수 있다. 스마트머니의 주식, 금, 원유 매수 시점을 파악하면 더 큰 우위를 점할 수 있다. 가장 인기 있는 금 ETF는 SPDR 골드 트러스트(GLD)이며, 은 ETF는 아이쉐어즈 실버 트러스트(SLV), 원유 ETF는 USO다.

비트코인

JP모건(JPM)이 기관 고객을 대상으로 비트코인(BTC)과 이더리움을 담보로 수용할 예정이다.

비트코인은 매수세가 유입되고 있다.

투자 전략

우량 장기 포지션은 유지하는 것이 좋다. 개별 위험 선호도에 따라 현금이나 국채, 단기 전술적 거래, 중단기 헤지, 단기 헤지로 구성된 보호 밴드를 고려해볼 만하다. 이는 상승 참여와 동시에 자산을 보호하는 좋은 방법이다.

보호 밴드는 현금과 헤지를 합산하여 결정할 수 있다. 고밴드는 고령자나 보수적 투자자에게, 저밴드는 젊거나 공격적인 투자자에게 적합하다. 헤지를 하지 않는다면 총 현금 수준은 위에 언급된 것보다 높되, 현금과 헤지를 합한 것보다는 상당히 낮아야 한다.

새로운 투자 기회를 활용하기 위해서는 충분한 현금을 보유하고 있어야 한다는 점을 상기할 필요가 있다.

전통적 60/40 포트폴리오

현재는 인플레이션을 고려한 확률 기반 위험 대비 수익이 장기 전략적 채권 배분을 지지하지 않는다.

주식 60%, 채권 40%의 전통적 배분을 고수하고자 하는 투자자는 우량 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 좋다. 정교한 투자를 원하는 투자자는 현 시점에서 채권 ETF를 전략적이 아닌 전술적 포지션으로 활용하는 것을 고려해볼 만하다.