스태그플레이션 위험 고조...물가·실업 지표 악화에 멕시코 투자기회 부상

미국 노동시장 지표가 예상보다 악화된 가운데 물가상승률도 예상치를 상회하면서 스태그플레이션 우려가 커지고 있다.

S&P 500 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF(SPY)는 지지선인 1구간을 크게 상회하며 거래되고 있다. RSI 지표는 주가가 신고점을 기록하는 와중에도 내부 모멘텀이 약화되는 부정적 다이버전스를 보이고 있다.

이날 발표된 주간 신규실업수당 청구건수는 26만3000건으로 시장 예상치 24만건을 크게 상회했다. 이는 2021년 가을 이후 최고 수준이다. 선행지표인 실업수당 청구건수는 시장 모델에서 높은 비중을 차지한다.

소비자물가지수(CPI)도 예상보다 높게 나왔다. 전체 CPI는 전월대비 0.4% 상승해 예상치 0.3%를 웃돌았다. 근원 CPI는 0.3%로 예상치에 부합했다.

전날 생산자물가지수(PPI) 발표 이후 시장은 물가 안정을 기대했으나 기대가 빗나갔다. 증권가는 물가상승과 실업률 상승이 동반되며 스태그플레이션 위험이 높아졌다고 분석했다.

연방준비제도(Fed)는 정치적 압박 속에서도 50bp 금리인하가 어려워질 것으로 전망된다. Fed는 다음주 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 열고 수요일 오후 2시(미 동부시간) 금리 결정을 발표한다. 이어 파월 의장의 기자회견이 예정되어 있다.

유럽중앙은행(ECB)은 예상대로 기준금리를 동결했다.

멕시코가 미국의 압박으로 중국산 자동차에 50% 관세를 부과하기로 했다. 이는 트럼프 대통령의 요구를 수용한 것으로 해석된다. 증권가는 향후 멕시코 증시가 조정을 보일 경우 매수 기회가 될 것으로 전망했다.

장 초반 아마존, 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라에 긍정적인 자금 흐름이 포착됐다. 애플은 중립적 흐름을 보였다. SPY와 QQQ도 긍정적 자금 흐름을 나타냈다.

국제에너지기구(IEA)는 원유 공급 증가 전망치를 기존 520만b/d에서 270만b/d로 하향 조정했다. 이 소식에 유가는 하락세를 보였다.

비트코인은 박스권 등락을 지속하고 있다.

장기 우량 포지션은 유지하되, 개별 투자자의 리스크 성향에 따라 현금이나 국채, 단기 전술적 거래, 중단기 헤지 포지션을 통한 보호 전략을 고려해야 한다. 새로운 투자기회 활용을 위해서는 충분한 현금 보유가 중요하다.

현 시점에서는 장기 채권 전략적 배분에 대한 인플레이션 조정 위험대비 수익률이 매력적이지 않다. 채권 투자 시에는 우량 채권과 5년 이하 단기물 중심으로 접근하는 것이 바람직하다.